10 月倒数第二天，A 股三大指数继续调整，截至收盘，沪指跌 0.61%，深成指跌 0.12%，创业板指跌 1.18%。
跌的个股虽然多了，但在上涨的 2310 只股票里，居然还有 194 股涨停？占比约 8.4%。
这也证明了，板块上涨的行情越来越集中了，取而代之是许多板块的大幅回调。
伴随着之前的大幅上涨，资金对板块题材轮动的要求越来越严苛。
还有下周临近的几件大事，也已经悄悄在 A 股发酵了，A 股有些不淡定了。
01
板块题材上，发电设备、消费电子、低空经济、地产、教育等板块涨幅居前，保险、白酒、纺织、煤炭、有色金属、油气股飘绿。
近期消费电子催化剂真的不少，主要为三季报业绩密集释放 +AI 手机进展 + 华为纯血鸿蒙。今天电子板块盘中发力，AI 手机、消费电子、光学光电子、OLED 等概念集体走高。
个股方面，格林精密 20CM 涨停，欧菲光连续两天涨停；福日电子、波导股份、TCL 科技等多股涨停。
消息面上，10 月 29 日晚，小米举行了小米 15 系列暨小米澎湃 OS 2 新品发布会。本次发布会共推出了 16 款新品，除了小米 15 系列、小米澎湃 OS 2，还有小米 SU7 Ultra 量产版、小米平板 7 系列等新品亮相。
小米 15 号称是唯一一个搭载超声波指纹识别的旗舰手机。手机供应商涉及多家上市公司，譬如显示屏首发由 TCL 华星独供，TCL 华星是 TCL 科技的子公司。
手机 AI 方面，28 日苹果官宣将以免费软件更新形式，在 iOS 18.1、iPadOS 18.1 和 macOS Sequoia 15.1 推出苹果 AI 智能首批功能。本月 23 日，国产厂商荣耀也正式推出了行业首个搭载智能体的全场景 AI 个人化操作系统—— MagicOS 9.0。
业绩方面，多只消费电子龙头股三季报业绩超预期。譬如水晶光电前三季度公司实现营业收入 47.1 亿元，同比增长 32.69%；净利润 8.62 亿元，同比增长 96.77%。
值得一提的是第三季度净利润创下 4.35 亿元的单季新高，甚至超过了上半年的净利润。同时也反映消费电子的景气度随着下游应用创新在逐步提升，随着 AI 功能对硬件负载的要求提高，手机巨头新品催化不断，换机需求带来的不仅仅是出货量的反弹，还有硬件价值量的提高。
华为鸿蒙概念股今天也很强势，润和软件、会畅通讯涨逾 15%，诚迈科技、软通动力、科蓝软件、常山北明涨逾 10%。近期有消息称，目前华为 Mate70 系列正抓紧投产，为 11 月上市做准备。11 月部分零部件的计划投产数相较 Mate60 同期增加约 50%。
今天低空经济板块掀起了涨停潮。万丰奥威、山河智能、中信海直、东安动力、光洋股份、川大智胜涨停，上工申贝 8 天 7 板。
近日产业链迎来一则重磅催化剂，27 日据小鹏汇天消息，小鹏汇天飞行汽车智造基地正式动工，将用于生产分体式飞行汽车 ” 陆地航母 ” 的飞行体部分，规划年产能 1 万台。
接下来将于 11 月 12 日在中国航展上进行 ” 陆地航母 ” 全球公开首飞，并在今年年底启动预售，2026 年开始大规模交付，并期望年销超过 1 万台，单台售价不超过 200 万元。
另外，近期随着房地产成交量出现边际好转，验证此前政策有效，地产板块也逐渐回暖。今天再度上涨，盘中一度涨近 3%，光明地产、华夏幸福、光大嘉宝、皇庭国际相继涨停。
9 月 24 日以来，央行、住建部、财政部、金融监管总局等多部门针对房地产市场推出一揽子增量政策，10 月政策效果有所显现。
从新房市场反馈来看，44 城商品房成交量在 10 月初因假期及结构性因素作用而走低，但第 42 周（10.12-10.18）成交量明显提升，环比提升 71% 达到 2.8 万套，第 43 周（10.19-10.25）成交 2.6 万套，较 9 月周均增长约 73%。
一线城市的二手房成交量环比上涨显著，上海 10 月 1 日至 28 日，全市二手住宅成交已破 2 万套，环比 9 月同期上涨 52.3%。此前月成交的一个平均水准大概约 1.5 万套。
深圳方面，根据乐有家监测数据，截至 10 月 29 日，深圳 10 月二手住宅累计过户量为 5627 套，较 9 月同期上涨 76%；深圳出台新政后（9.30-10.28）乐有家门店新房成交量对比新政前上涨 501%；截至 10 月 29 日，深圳全市新建商品住宅认购量达到 11911 套，为近年来首次破万套。
02
10 月倒数几日，市场回调相比前两周小幅提升，许多关健事件节点的临近对投资有很大的影响。
自 9 月底到 10 月初那波迅速拉升的行情以来，无论从题材活跃度，个股涨幅，还是市场成交量，都证明了绝大部分资金还留在市场中，虽然表现出来的是普涨的特征，但是轮动速度却非常之快。
一些关键事件节点的临近让 A 股市场处在一种看似缺乏明确主线的状态，而都是基于各自预期进行交易的体现，这些关键事件有：
1）11 月 4 日 -8 日举行的全国人大常委会议；
2）11 月 5 日美国总统大选投票；
3）11 月 6 日 -11 月 7 日美联储议息会议。
先看外因，Trump2.0 已经在美股市场提前抢跑，华尔街似乎已经相信了特朗普就是他们的下一届总统了。
昨晚特朗普概念股 ” 特朗普媒体科技集团 ” 开盘一度大涨 14%，中间多次熔断，该股 10 月以来股价翻了 2.2 倍。特朗普支持的比特币一夜之间也创出了新高。美债收益率、黄金价格也在同步上涨。
从美国赌博网站上押注的胜率来看，特朗普已经遥遥领先哈里斯，加上对手近期表现拉跨，所以市场认为他已经胜券在握。
如果未来四年同中国打交道的是特朗普的话，那么我们面对的可能是更为严苛的贸易条件，这几天国内市场的一些板块、以及港股的回调也对此做出了回应，资金在这个时候沉不住气，拖了大盘后腿。
在国内市场需要一些利好来对冲特朗普当选的风波时，纷纷把目光放在了紧接着的财政方案，也有相应的传言试图引导市场预期。
譬如路 · 透社报道，下周人大常委会议可能会批准在未来几年发行超过 10 万亿元人民币的额外债务以刺激经济。消息一经传出，前天 A50 突然拉升，但经不住 Trump Trade 的挤压，最后又转跌了。
而另一方面，10 月底又是三季报密集发布的时期，尤其是最后两天，业绩暴雷的，以及并购重组被证伪的，都会给板块炒作浇上一盆冷水。
譬如之前提到的莫高股份，不少炒作并购重组，连拉数板的个股开始收割 ” 韭菜 “。还有自己证伪，同时业绩又暴雷的。
比如今天跌停的澳柯玛，股价已经创下两年新高了，在收获了三个涨停板后，昨日公告声明暂无资产注入重组计划，市场传言不实。同时三季度归母净利润仅剩下 283 万元，同比减少 97.39%。
月底，之前增量资金带来的热情效应已经消耗得差不多了，加上诸多尚不明确的关键事件临近，一些资金就会选择落袋为安或者继续观望，所以行情也在慢慢降温。
本月 ETF 这类投资工具的崛起，给市场成交量贡献不少子弹。根据近期公开的统计数据，目前 A 股市场 ETF 总规模已高达 3.59 万亿元，市场上共有 802 只股票型 ETF，规模达 2.8 万亿元，占整个 ETF 市场的近 80%。
但 A 股主动投资规模自 2021 年高位后持续回落，目前规模回落至 4 万亿以下，大致在 3.5 万亿左右，可能也涉及到 10 月回本赎回的一股趋势。
面对不确定性较高的市场，我们应该如何做？
03
总的来说，牛市高度并非完全由基本面来决定，政策和外部事件将对震荡行情能否破局走牛产生更加关键的影响。
所以，在前面列举的这些关键事件有了结果之前，市场缺乏真正的 ” 主线 “，这个时候并不适合激进加注。
比较稳健的操作可以是，守住一些低波动，但长期基本面依然乐观，例如有色、能源、船运等板块。
同时可以关注回归特朗普交易后，未来我国企业出海投资仍有优势的产业，例如运输设备、电池、特钢等，或者真正受益于基本面改善，估值有望随着流动性修复的板块，譬如保险、消费、电新等。
总之，政策对抗通缩，刺激经济的决心已经明显，这意味中长期的基本面趋势开始孕育，A 股的资金生态也在经历一场巨变，慢牛更需要耐心。
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